Par Hassan GHEDIRI
Beaucoup reste à faire pour espérer voir la Tunisie intégrer le top 10 des pays offrant le meilleur retour sur investissement sur le continent …
Le classement de 2025 des marchés africains les plus attractifs vient d’être dévoilé par le cabinet international Control Risks en partenariat avec Oxford Economics qui ont édité le nouveau l’Africa Risk-Reward Index (ARRI), désormais une indicateur clé pour l’aide à l’investissement dans le continent. Comme chaque année depuis son lancement en 2017, ARRI 2025 passe en revue les marchés africains et établit une analyse comparative de leurs environnements d’investissements pour mieux guider les investisseurs dans le choix des pays offrant le meilleur rendement pour leur argent.
L’analyse comparative limitée à 24 marchés africains les plus compétitifs du contient a permis de dresser une liste restreinte formant un top 10 des pays offrant un environnement d’investissement attractif. Ainsi, c’est le Maroc, talonné de Maurice et la Côte d’Ivoire qui affichent les ratios récompenses/Risques les plus élevés. C’est-à-dire qu’en 2025, c’est dans ces pays que les investisseurs se voient offrir un meilleur retour sur investissement dans partout ailleurs sur le continent. Un investisseur qui place son argent dans ces marchés court des risques de perte beaucoup moins faibles que le potentiel de gain et ce grâce à la stabilité politique relative, un environnement sécurisé et des fondements économiques solides. Viennent ensuite dans le classement respectivement l’Ouganda, la Tanzanie, l’Egypte, Le Rwanda, Le Botswana et le Kenya qui complète le top 10. Quant à la Tunisie, elle doit cravacher dur pour espérer intégrer le club des pays les plus attractifs pour les investissements dans le continent. Car à l’heure actuelle, elle est encore loin de cocher toutes les cases de l’attractivité et vaincre la frilosité de tous les investisseurs.
Selon les scores obtenus au cours des ce dernières années, la Tunisie, a en effet, toujours eu un ratio risque-rendement négatif. C’est-à-dire qu’un investisseur qui espère un meilleur rendement pour son argent, des risques étant plus élevés que les bénéfices tendent à le décourager à franchir le pas. Ainsi, le ratio de la Tunisie tel qu’établi l’ARRI a toujours été inférieur à 1 et ce depuis 2017, année du lancement de l’index. En fait, chaque pays affiche un ratio qui est déterminé par les risque et les bénéfices potentiels offerts aux investisseurs. L’index attribue un score de risque sur une échelle de 1à 10 (de moins risqué au plus risqué) et un score de récompense sur une échelle de 1 à 10 (du moins attractif au plus attractif). Le ratio risque-rendement est obtenu en divisant le score de récompense par le score de risque.
Le pays qui affiche ratio supérieur à 1 est celui dans lequel le gain potentiel pour les investisseurs est bien plus élevé que le risque accepté, ou bien encore que le rendement attendu est attractif par rapport aux risques encourus. Ainsi, cette année, la Tunisie a affiché un faible ratio de 0,6, directement attribuable à la combinaison d’un risque élevé évalué à 5,14 sur une échelle de 10 et une récompense très faible (3,14).
En somme, le classement ARRI 2025 met en lumière les importantes faiblesses structurelles de la Tunisie en matière d’attractivité pour les investissements. Si le pays dispose de nombreux atouts encore sous-exploités, tels que sa position géographique stratégique, la qualité de ses ressources humaines ou encore son potentiel dans certains secteurs clés, il lui reste à engager des réformes profondes pour améliorer son climat des affaires, renforcer la stabilité économique et restaurer la confiance des investisseurs.
H.G.